证券基金怎么超额收益？
首先说明，我是做量化投资的，对权益类资产研究较多，对固收资产的研究相对较少。因此答案主要针对股票策略和趋势策略（包括中性策略）。 证券投资基金（下面简称“基金”）超额收益率的获取主要依靠管理人的投资能力，也就是通过对个股、行业和风格因子的择时和选股获取超额收益。
1. 主动管理基本原理 假定市场有效，投资者无法通过挑选基金的方式获得超过市场的收益。因为如果基金经理能够持续超越基准，那他肯定会受到投资者的追捧，募集新的基金产品。市场上也就不会出现基金之间的亏损了。反之，如果一个基金的业绩长期跑赢同期沪深300或者标普500，那就证明了该策略/产品的有效性。
2. 主动管理的衡量——主动风险、主动收益 我们经常说一个基金的“主动管理能力如何”其实是指这个基金控制主动风险的能力，以及由此带来的一组预期的主动收益。我们常考的主动管理能力指标是beta系数和alpha系数。其中beta系数表示单位风险带来的主动损失或获利，而alpha系数表示每增加一单位的主动投资所带来的额外收益。
a) β = 1，表明基金完全滞后于市场，没有主动管理价值； b) β > 1，表明基金的风险大于市场，需要付出额外的代价； c) β 0，意味着基金进行了积极主动的投资，这种决策增加了组合的预期收益率。 f) α < 0，与e)相反的情况，这时基金的管理人不但不需要为选择的失误承担决策成本，反而有机会从市场的错误中获利。
当然，一个基金要想有持续稳定的超额收益，必须做到以下三点：
1、选择优秀的行业和风格资产配置时机；
2、精确的选股和减仓操作；
3、严格控制风险，做好资金管理。