美国滞涨为什么出现？
我在之前的答案里曾经简单讲过美国通胀的问题，这里进一步详细讲一下。 先摆结论，美国的滞涨完全是自己作的，而且作的死死的！
从1973年开始，第四次中东战争爆发，石油输出国组织(欧佩克)决定联合起来通过限制石油产量来抬高油价，自此之后国际原油价格开始飞涨。到74年，一度跌落到负值的黄金价格上涨了6倍有余。
为了稳定物价，各国纷纷开始了加息周期，然而当时处于战后黄金上涨周期和工业金属涨价周期的尾声，加息并不足以阻止物价的上涨。美国从1979年开始加息，到了80年代初期，美国实际利率已经达到8%以上，然而这并没能让通货膨胀率降下来，反而GDP增速因为加息而大幅度下滑（图2）。
这个时候如果美国及时刹车，收缩货币供给，那么通胀迟早会降下去。然而美国人并没有这么干，他们选择了更蠢的办法——财政赤字膨胀和大规模基建，继续加大货币供给。同时里根政府还通过减税的方式给居民增加可支配收入，刺激消费。
就这样在1982年年中，CPI达到顶峰后，美国经济进入了长达十多年的“滞涨”阶段。 这全是钱闹的！当政府财政赤字，货币供给扩张的时候，钱就多了，然而生产力没有跟上，需求超过了供给，东西卖不到钱了，通货膨胀起来了；当政府减少赤字，控制货币供给的时候，东西又贵了，因为生产不足，需求很大，东西照样买不到，通货膨胀还在。
就这么简单一个道理，美国政府就是拎不清。其实如果美国早点加息，控制好货币供给，也不至于后面搞出那么大的财政赤字。（图5）这个赤字可是大到吓人的程度啊，光国债利息就好几万亿，这些钱要是好好用于基建、科研啥的，何至于后面穷得连加税都不敢？ 最后还是美联储主席保尔森想起来，加息没用，还得减债才能救美利坚！于是美联储一口气把利率提到5.25%，然后保尔斯终于如愿登上了总理宝座，开始了减债计划。