白酒行业属于什么周期？
2022年上半年，在疫情的持续影响和消费升级受阻等多重因素作用下，白酒业遭遇前所未有的下滑，上半年营收降26%、净利降19%；但从第三季度开始，白酒业走出下滑趋势，三季报显示，1-9月白酒行业营收降1.7%、净利升0.3%。
白酒业迎来周期反转，但这并非白酒业的正常周期，而是受新冠病毒疫情、投资需求变动、经济发展速度下滑等多种因素作用的“特殊”周期。
白酒业属于金融属性很强的周期性行业。正常情况下，其运营周期大约为三年：第一个三年，即起步发展阶段，行业在疯狂扩产，市场在激烈争夺，产品结构在快速升级；第二个三年在调整期，产量增长遇到瓶颈，产业集中度快速提升，产品结构也在不断升级；第三个是振兴发展周期。
一般情况下，一个完整的循环大约需要十年时间。其中，起步发展期约三年，快则一年，慢则五年；调整整顿期约三年，这是行业自发进行调节和清理的时间；振兴发展期也是约三年。2016年至2018年是白酒业的振兴发展周期。当时，多家白酒企业提价，行业处于一片繁荣景象之中。但自2019年起，白酒行业进入调整发展时期。
2020年白酒行业的产量、营收、净利分别约70万、1500亿、550亿，同比分别下降0.3%、4%、5.2%。分析认为，在白酒行业迈入“存量时代”后，消费者向头部企业集中，一二线名酒厂商受益。
2023年年初，多家券商发布白酒行业2023年投资策略：从基本面看，板块已进入景气回升阶段。虽然受疫情影响，白酒行业2022年上半年呈现下降走势，但从第三季度开始，已有企业呈现量价齐升的趋势。
白酒企业已经开始在2023年掀起涨价潮：去年12月，泸州老窖开始涨价，今年1月五粮液提价，2月舍得酒业涨价，3月酒鬼酒涨价，4月剑南春涨价……涨价的原因主要是成本推动。以舍得酒业为例，今年1-2月净利润11.5亿-13.5亿，同比增42%-55%，主要原因是原辅料涨价推高成本。
展望2023年，预计国内白酒行业将进一步向名酒厂集中，区域酒企业的竞争将更加激烈，利润进一步向优势品牌集中，腰部以下产品利润不断挤压，没有特色的产品或将逐步退出市场。